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中泰邦际:【泰有财新股资讯】再鼎医药有限公司(9688 HK)
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  再鼎医药是一间藏身研发及处于贸易阶段的生物制药公司,笃志于调节妇科癌、胃癌、脑癌、肺癌及众重耐药细菌习染等吃紧疾病。公司建树于2014年并于2017年9月上岸纳斯达克上市,创始人曾任职于红杉本钱领投过众家医药公司。目前公司的改进产物组合囊括16种产物及候选药物,此中囊括两种已正在中邦贸易化的产物则乐(尼拉帕利)及Optune(肿瘤电场调节),以及7种处于要害或潜正在注册用试验的产物。别的公司已组筑了一支归纳性药物发掘及开垦团队,此中有近400名专业职员正在发掘、转化药品及后期开垦方面具有丰裕履历。

  主旨产物则乐为潜正在的环球同类最佳卵巢癌PARP抑低剂:公司的主旨产物之一则乐(尼拉帕利)是基于目前临床数据、逐日一次给药及PK性格,潜正在的环球同类最佳卵巢癌PARP抑低剂。依据弗若斯特沙利文呈报,截至2020年7 月中邦仅有两种上市的PARP抑低剂,一种是正在2018年获批来自阿斯利康的利普卓(奥拉帕尼),另一种则是2019年获批的则乐。则乐行动中邦市集上首批PARP抑低剂之一,具有先发位子,叠加环球承认度、特别天禀以及来自环球及中邦的临床证据,使得正在中邦PARP抑低剂市集中处于有利位子。

  经生意绩方面:2018、2019财年及2020年前半年,公司完成生意收入13万美元、1,299万美元及1,921万美元;净耗损差异为1.4亿美元、2亿美元及1.3亿美元;研发开支差异为1.2亿美元、1.4亿美元及1亿美元;毛利率差异为66.7%、71.1%及74.1%,20年上半年增进因为公司正在中邦推出则乐以及当地临蓐令贩卖本钱淘汰所致;策划勾当所用现金净额差异为9,750万美元、1.9亿美元及9,230万美元。

  估值方面:按环球公然垦售后的0.9亿股本筹划,公司市值为553.7亿港元,处于港股同行均匀秤谌。因为公司尚未结余,分歧用PE估值法。此次稳价人是高盛,本年共计5个项目,首日浮现3涨2跌。依照美股最新ADS收盘价82.61美元筹划,此次港股订价上限较其大约有1.2%溢价,然而来日几日美股价钱动摇大概,此时溢价折算参考道理较低。别的咱们以为“中概股回归”观念的新股首日涨幅近趋于订价日至正式上市日之间美股的涨幅,所以首日打新涨幅有限,但探讨公司所处的改进药赛道及行业属市集热门,发起可待公司正式上市后眷注,综上所述予以其68分,评级为“中性”。

  危机提示:(1)市集竞赛危机、(2)公司处于耗损中,收入尚担心谧、(3)研发进度不足预期、结果不确定

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